光伏案例
发布时间:2022-09-20 16:55:46 来源:亚博体彩app 点击:5
职业高景气指数支撑 光伏组件设备龙头企业加快工业链布局

  2022年上半年,中国光伏工业整体完结高速添加。以京山轻机000821)及奥特维为代表的光伏组件企业,也在这波浪潮中,加快工业链扩张。

  近期,光伏企业中报连续出炉,龙头公司的开展势头微弱,职业呈现高景气指数。

  日前,地处湖北的光伏组件设备企业湖北京山轻工机械股份有限公司(以下简称“京山轻机”,000821.SZ)向投资者表明,“到2022年6月30日,京山轻机光伏事务在手订单达41.56亿元(含税),其间绝大部分来源于组件设备,有一些设备现已交给,进入装置调试阶段。”

  但从职业面来看,当下,受上游原资料价格的继续暴升影响,硅料硅片企业、光伏电池组件企业、光伏组件设备企业的本钱压力逐级传导,后者则承当了工业链本钱上涨的大部分压力,成绩添加起伏相较前二者较为差劲。

  为改动这种格式,光伏组件设备龙头企业赶紧向上游工业链布局。京山轻机也对外泄漏,公司研制的TOPCon二合一设备现已在客户现场装置,正在进行调试验证。一起,公司方案将光伏原子镀膜技能先在钙钛矿设备上完结,现在在客户端试用样机。

  依据工信部发布的2022年上半年中国光伏工业运转状况,全国光伏工业链首要环节坚持微弱开展势头,同比增幅均在45%以上。其间组件产值约23.6GW,同比添加54.1%。依据中国光伏职业协会统计数据,本年上半年国内光伏发电装机30.88GW,同比添加137.4%,并将本年新增装机猜测调高10GW,估计全年完结85-100GW。全球商场方面,估计本年新增装机205-250GW。

  在国内光伏工业快速开展的布景下,组件设备范畴的京山轻机在2022年上半年也完结了较大起伏的添加。陈述期内,京山轻机营收为22.92亿元,同比进步17.23%,归属净赢利1.48亿元,同比上升31.70%,归属扣非净赢利为1.45亿元,同比添加33.38%。其间,公司光伏事务营收为15.31亿元,同比进步53.21%,占总营收的66.79%,包装事务呈现13.68%的下滑,营收为3.94亿元。

  但另一方面,组件价风格涨受制于上游原资料价格的继续暴升,工业链终端面向客户的组件企业承当了工业链本钱上涨的大部分压力。详细到公司层面,以京山轻机为例,公司产品毛利率同比下降3.46%至21.06%,光伏事务运营本钱到达12.08亿元,同比进步60.22%。另一家光伏组件设备龙头企业无锡奥特维科技股份有限公司(以下简称奥特维,688516.SH)的主营事务运营本钱也到达9.21亿元,同比进步62.07%。

  对此,京山轻机证券部回应,“公司进步毛利率的办法首要从两方面着手,一方面由于公司是传统配备事务,对老练的设备客户收购有降价需求,毛利率会下降,可是拓宽新客户和投进新产品会滑润赢利的下降;另一方面则是大力扩张海外事务。由于海外事务项目的价格会较高,本年海外订单比较多。”

  从职业面来看,比照上游硅料硅片、光伏电池组件职业,光伏组件设备企业的增速相对较慢。依据申万职业分类,处于硅料硅片职业的通威股份600438)营收添加127.16%,归属净赢利添加312.17%;TCL中环002129)营收添加79.65%,归属净赢利添加97.11%。处于光伏电池组件职业的隆基绿能601012)营收增幅为43.64%,归属净赢利添加29.79%;天合光能营收、归属净赢利涨幅则均近80%。

  在成绩添加的一起,京山轻机的现金流降幅较大。到2022年6月末,京山轻机运营活动现金流净额为-1.45亿元,同比下降189.40%。中报显现的首要原由于购买资料付出的现金大于同期。商场人士也解读,订单添加,及职业的周期性等要素,也会带来的企业现金付出需求增幅加大,带来现金流净额的动摇,详细体现,要从全年职业成绩体现来调查。

  奥特维大部分触及光伏事务的首要控股参股公司则在上半年呈现亏本,无锡奥特维旭睿科技有限公司、无锡松煜科技有限公司、上海欧普泰科技创业股份有限公司的净赢利分别为-858.80万元、-1183.79万元、575.28万元。

  奥维特针对上述状况向投资者表明,“公司光伏事务占总营收的90%以上。本年上半年运营现金流的添加首要与收款周期相关,此次现金流是上一年设备承认的营收,与本年的出售状况不是1对1的联络。”

  但值得注意的是,奥特维的成绩在本年上半年的增幅能够比肩上游的光伏电池组件企业。陈述期内,奥特维运营收入15.13亿元,同比进步63.93%,归属净赢利完结2.99亿元,同比进步109.51%,归属扣非净赢利为2.78亿元,同比添加达118.41%。此外,奥特维的运营现金流净额到达2.06亿元,同比进步417.28%。而依据2017年-2021年的中报数据,公司的运营现金流净额也仅分别为-0.66亿元、0.18亿元、0.85亿元、0.40亿元。

  成绩抢先于职业的原因之一是公司的中心产品光伏串焊机具有较强的商场竞争力。东吴证券分析师周尔双指出,“串焊机为中心组件设备。”

  一起,奥特维在光伏职业硅片端布局有单晶炉、硅片分选机等产品。依据揭露信息,公司的控股子公司松瓷机电单晶炉事务取得印度动力巨子Adani批量单晶炉订单、中成榆1.5亿元单晶炉项目、天合光能2.6亿元收购合同。2022年1-6月,公司大尺度单晶炉事务已获超6亿元订单,叠加前述三个订单,本年累计单晶炉订单已超10亿元。

  奥特维此前表明,“现在公司长晶炉产能已达150台/月(对应约2GW),对应年产值达22亿元(含税,假定120万/台),未来有望进一步进步。”

  现在,光伏组件设备头部企业相继沿着工业链打开事务布局,加大研制力度。中报显现,2022年上半年,京山轻机的研制费用到达1.05亿元,较上年同期添加达23.88%;奥特维为0.98亿元,同比进步58.06%。

  京山轻机挑选向上游光伏电池组件职业进行延伸。中报显现,“在电池片设备事务方面,公司电池技能道路储藏多样,是业界较早完结钙钛矿设备开发且有实践产品出售的企业。”公司布局的三大电池技能道路分别为TOPCon、HJT、钙钛矿。

  8月中旬,科技部等九部分联合印发的《科技支撑碳达峰碳中和实施方案(2022-2030年)》提出,研制高效硅基光伏电池、高效安稳钙钛矿电池等技能。

  京山轻机向投资者表明,“从当时商场来看,TOPCon添加趋势比较显着;HJT具有功率和功能等优势,但当下的本钱较TOPCon有一些距离,现在厂商都在尽力寻求这方面的打破。TOPCon和HJT这两个技能道路会共存一段时间,终究来看归纳性价比;钙钛矿方面,商业化、规模化可能会晚一些,不过现在方向比较清晰,未来晶硅电池要打破30%极限值,只能经过叠层的方法。”

  薄膜电池是继晶硅电池之后呈现的第二代电池技能,钙钛矿是薄膜电池的品种之一。依据NREL统计数据,2021年,全球薄膜电池商场占有率为3.8%,同比下降0.2%,首要原因是虽然全球薄膜电池产值有所添加,但增速不及晶硅组件。

  依据CPIA,晶硅电池理论上的功率极限是29.4%,实际条件可完结的工程极限功率是27.1%;在量产电池方面,到2030年,惯例PERC晶硅电池功率是24.1%,HJT电池功率为26%,TOPCon电池功率为25.6%,IBC电池功率是26.2%,迫临工程极限,而钙钛矿单结电池理论极限33%,明显高于晶硅电池。

  但安稳性是现在约束钙钛矿太阳能电池工业化的重要要素。证券分析师周旭辉、朱晋潇指出,“钙钛矿太阳能电池作为历史上开展最快的光伏技能,在功率及本钱端均较晶硅类电池有优势,但首要缺陷是寿命短。”

  在Rethink Energy 2021年发布的陈述显现,现在受钙钛矿产能的约束,2025年前钙钛矿的商场份额会缓慢上升至7%。2025年后,光伏装机的添加将遭到传统组件商场的供给约束,从长远来看,钙钛矿有可能将光伏本钱下降80%,再加上其功率优势,2030年钙钛矿装机量可能将到达116.9GW,超越当年光伏新增装机量商场份额的29%。

  相同向上游拓宽事务的龙头企业还有金辰股份603396)。金辰股份的HJT设备迈向量产阶段,非晶PECVD处职业抢先,均匀转化功率24.4%、最优批次功率24.55%;微晶PECVD方针转化功率在25%以上。一起,公司的TOPCon设备管式PECVD样机已在晶澳、东方日升300118)、晶科等客户试用,量产n型TOPCon电池均匀功率高于24%。

  浙商证券601878)分析师王华君以为,“金辰股份为光伏电池HJT设备和TOPCon设备稀缺标的,估计将在这两块事务均迈向头部。”

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